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广发期货:钢材主张空单暂持有

时间: 2025-06-17 13:33:12 |   作者: 产品中心

广发期货:钢材主张空单暂持有介绍

  

广发期货:钢材主张空单暂持有

  【现货】现货价格持稳,部分地区螺纹价格探涨,而热卷价格微幅下降。华东螺纹指导价+20至3280元每吨,实践成交价维稳至3150元每吨。期货升水现货70元,华东热卷维稳至3380元每吨,主力合约升水现货6元每吨。昨日螺纹基差走弱,热卷基差走强。

  【供给】上星期钢厂复产时刻靠后,影响本期铁水增幅显着,铁水+5.7万吨至236.3万吨。高炉开工率环比上升1.4至81.96%。电炉钢厂产值季节性上升,废钢日耗环比上升1.6万吨至53.2万吨。3.14-3.21五大材产值环比+12.2至865万吨。螺纹产值-0.9至226万吨;热卷产值+5.7万至324.33万吨。考虑24年产值高点(铁水240万吨,废钢日耗56万吨),当时产值挨近上一年高点,现已高于上一年均值水平,估计钢厂进一步增产空间不大,4月上旬能见到产值高点。

  【需求】建材表需尚在爬坡,板材表需根本见顶,4-5月出口走弱预期,需盯梢表需下降中枢。本期五大材表需+23万吨至907万吨;螺纹表需+10万吨至243万吨;热卷表需-0.7万吨至330.7万吨。从高频数据盯梢,工业材表需同比增加,而建材表需同比下降。全体钢材表需同比相等,或略有下降预期。分职业看,当时出口量和内需都坚持高位。而出口受海外反倾销影响,4-5月有走弱预期,意味着现在高表需或许难以保持。

  【库存】库存保持季节性去库,但本期螺纹和热卷去库有所放缓。考虑钢厂会集复产,需求盯梢产值康复后,钢材去库斜率是否继续放缓。五大材库存去库放缓,五大材环比-41.5万吨至1788万吨。本期螺纹钢库存-17万吨至837万吨,热卷库存-6.3至410万吨。

  【本钱和呵退】本周跟着钢价跌落,现货呵退有所收窄。螺纹向下找废钢要呵退,热卷找焦炭要呵退。跟着卷螺差走扩,和焦炭继续弱势,高炉钢厂呵退仍然较好。螺纹钢价格再次跌回谷电本钱邻近,电炉呵退恶化。

  【观念】钢价低位上涨,一方面有钢厂限产音讯发酵;其次是价格下降后,5月合约的材供需面并未恶化。铁水上升,钢厂复产支撑质料需求,提振质料价格。高频多个方面数据显现出口环比走弱,需求预期并未变好,重视供给端方针是否有驱动上涨要素。操作上,空单暂持有,可卖虚值看涨期权维护。

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